Es beeinflusst wie aufwändig das Postprocessing ist, das durch mpv durchgeführt wird.
Eine “normale” Qualität entspricht ungefähr dem was du aus VLC heraus mit Standardeinstellungen bekommst. Alles darüber bedeutet erhebliche Zusatzbelastungen für die Grafikkarte.
Das beeinflusst lediglich die Bandbreite/Bitrate des Videos das vom Server zum Client geschickt wird.